五、内地企业在香港上市的方式

内地中资企业（包括国有企业及民营企业）若选择在香港上市，可以选择三种上市方式：H股，红筹股，借壳上市。


（一）H股

1、释义

H股指中国境内（不包括港澳台地区）的中国股份公司，直接向香港联交所申请发行境外上市外资股（H股）股票并在香港聊交所上市交易的境外上市模式。此种上市模式需要获得中国证监会的批准，主要的监管法规是《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》。

2、评价

此种方式适合内地大型国有企业或具备较强实力的民营企业。

（二）红筹股

1、释义

红筹股指公司注册在境外，通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地，适用当地法律和会计制度，但公司主要资产和业务均在我国大陆。红筹一般有两种模式，一是股权模式，另一种是VIE模式。红筹股模式的主要监管法规是《关于外国投资者并购境内企业的规定》（商务部令2009年第6号）、《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2005]75号）、《境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理操作规程》（汇发[2011]19号）。

红筹股模式中内地企业通过在中国境外设立上市主体，将境内的企业变为境外实际控制，并将境外主体在香港股票上市。红筹股一般可以划分为“大红筹”（国企红筹）和“小红筹”（民企红筹）两类。

2、评价