为了规范私募行业乱象，从2013年到2017年，在修订的《证券投资基金法》颁布后，私募基金迎来多项法律法规和自律条例，对私募基金管理人进行了全面的规范。
2017年11月17日下午，央行、银监会、证监会、保监会和外管局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“《意见》”），这意味着资管业务的统一监管时代即将来临。
私募投资基金并非《意见》直接规制对象
根据《意见》第二条规定，资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
但实际上，依据目前的法律规范，私募基金管理人并不属于金融机构。
1、央行发布的《金融机构编码规范》（“银发[2009]363号”），作为认定金融机构标准的主要标准，仅将证券投资基金管理公司列入了金融机构范围，私募投资基金并未列入其中；
2、一行三会联合发布的《金融业企业划型标准规定》（“银发〔2015〕309号”），也未明确私募投资基金是否属于金融机构范畴；
3、央行发布的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》（“中国人民银行令〔2016〕第3号”），将金融机构的概念从证券投资基金管理公司延伸到了基金管理公司；
4、央行发布的《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（“国家税务总局公告2017年第14号”）中，私募投资基金出现在应履行反洗钱义务的金融机构范围内。
5、证监会发布的《公司债券发行与交易管理办法》（“中国证券监督管理委员会令第113号”）与深交所的《深圳证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》中，私募投资基金被列入金融机构。
6、此次央行发布的《意见》第三条中，出现了基金管理公司、基金管理子公司概念，但按照行业一般理解，这两个概念一起出现时，指的都是公募基金范畴。同时，根据央行负责人就《意见》答记者问第十三点的内容，非金融机构开展资管业务，主要指私募基金的发行和销售。对于私募基金，有规定的从其规定，没有规定的应当适用《意见》。
因此，在没有进一步明确规定的情况下，私募基金并不认定为金融机构，因此也并不是本次《意见》的直接规制对象。但应当注意，监管机构将私募投资基金认定为金融机构的倾向性在逐渐加大。
而且，从《意见》的影响范围和指引导向来看，《意见》将在未来持续影响私募基金的发展与监管方针，对于此份文件的重要性，不可低估。
监管政策趋严 私募行业迎来“重塑”
1）监管大年 政策连环弹扶优限劣
事实上，私募基金行业爆发式发展的同时也出现过诸多不容忽视的问题与风险。曾几何时，私募行业空壳泛滥，引发监管层的高度关注。此外，承诺保本保收益、变相公开募集资金、私募证券投资基金机构从业人员无从业资格等违法、违规现象时有发生，对投资人风险识别能力和风险承担能力评估不到位等不规范问题也广泛存在。
从2013年到2017年，在修订的《证券投资基金法》颁布后，私募基金迎来多项法律法规和自律条例。自律监管制度的成熟是私募基金由地下力量转向正规军的标志。
2016年以来，在不断完善的行业监管下，私募加速洗牌，行业形象得以重塑。
一方面，私募行业内部“供给侧改革”正在发生。以2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》为标志，私募行业的管理人登记、产品备案和从业人员管理措施不断规范，大批无开展业务能力的空壳机构被注销，而真正有实力的大型私募则愈加受到资源倾斜，真正具有强大的投资实力、严守合规风控大门的机构将成为大浪淘沙中的幸存者，强者恒强。
另一方面，私募行业和公募行业的差别进一步弥合，严监管下行业规范被再度重申，大型私募公司的运作规范性也逐步向公募基金靠拢：私募基金行业监管、自律规则等制度体系在不断完善，私募基金行业也将向着更加规范、专业的方向发展。特别是随着一批大型私募机构目前逐渐壮大，私募行业的市场话语权有望进一步提高。
严监管下私募行业有望5年内翻倍
我国私募基金行业经过十年发展，目前已经具备了一定的规模和竞争力，私募基金行业也正面临着前所未有的机遇。
从投资机会上讲，宏观经济稳健增长带动各行各业的盈利修复，去杠杆持续推进降低了经济和金融系统的潜在风险因素，为资本市场的健康持续发展奠定了基础。从行业格局上讲，监管趋严之下私募行业“去伪存真”，行业愈加受到投资人的认可，劣币被驱逐后的资金也将流向注重投资能力建设的私募。
从发展空间上看，中国的私募基金还有较大的增长空间。截至2016年底美国的私募基金规模为11万亿美元，是中国私募基金市场的规模的7倍左右，而美国的实际GDP仅为中国的2倍左右，因此在我国人均收入不断上涨，经济增速维持良好态势下，我国的私募基金行业规模还有较大的成长空间。
在全金融行业协调监管的大背景下，5年内私募行业的规模有望翻倍！随着未来私募领域监管政策的不断释放和资产配置概念逐渐兴起，私募行业有望再度迎来一轮新的大发展。截至2017年9月底，已备案私募基金实缴管理规模已经达到10.32万亿。在过去的2014-2016年底，2年的时间内，私募基金行业仅仅依靠自律监管已经让行业规模从2.13万亿增加至7.89万亿，规模增长了3倍多。我们预计，在全金融行业协调监管的大背景下，5年内私募行业的规模有望翻倍。
（以上部分内容摘编自《2017年中国资产管理行业报告》中的“严监管下行业‘重塑’顺应大势坚守能力圈——私募证券投资基金发展现状及未来趋势探析”。）
