珍贵的纪念：2004年第四届CVCF会上嘉宾演讲、圆桌论坛、颁奖等环节合影

2004年，中国创业投资延续了2003年以来的回暖趋势，投资更为活跃，并首次突破10亿美元大关。据当年清科创业投资研究中心数据显示，2004年的投资案例数量较2003年增加43%，投资金额上升28%，中国创投业由此进入到一个全面复苏和加速发展的时期。

2004年2月，阿里巴巴宣布获得日本软银集团、富达(Fidelity)、Granite Global Ventures和TDF风险投资有限公司8200万美元的战略投资，这是当时国内互联网企业获得的最大一笔私募基金。有关马云与他的阿里帝国的传奇由此揭开序幕。同时，空中网、51job、金融界等多达8家互联网企业破纪录地集中于2004年在纳斯达克上市，加上之前的盛大网络，2004年中国互联网圈迎来了真正意义上的第一个“窗口期”。

中国市场的活跃，也开始吸引到越来越多的外资基金。2004年6月19日至26日，一个由美国风险投资家组成的代表团访问了上海和北京，这其中包括硅谷银行的8名高层，以及25位著名风险投资家。凯雷、DCM、NEA等先后在国内设立分部，预示着中国创投即将迎来一个“黄金时代”。

时任IDGVC副总裁的李建光当时这样总结2004年：“在这个行业，我们(在中国)经历了十年的痛苦，差不多每年年底都是在总结经验教训，而2004年我想大家可以庆祝一下。”

2004年，那些具有里程碑意义的代表事件。

01. 阿里巴巴获得软银投资

虽然淘宝取得了市场占有率上的成功，但这种成功是建立在淘宝免费而eBay收费的前提下，这让阿里巴巴一直承受着资金压力。虽然马云说阿里2004年已实现了“每天利润100万”的目标，但淘宝依然缺钱没利润。2004年2月，软银等四家公司曾向阿里巴巴战略投资8200万美元，其中软银投资6000万美元。

02. 美国上市迎来“窗口期”

在经历了互联网泡沫的“洗礼”后，中国互联网逐渐恢复了元气。随着2003年携程的上市，2004年中国互联网迎来了一个上市“窗口期”。除了盛大网络，空中网、51job、金融界等多达8家互联网企业也集中赴美上市。在这些互联网公司背后，都有着早期布局的创投机构。可以说，2004年让中国的创投者们第一次品尝到了“胜利的果实”。

2004年，那些业绩超凡的VC/PE界代表人物。

01.阎焱 时任软银赛富基金首席合伙人

因盛大而一炮打响的软银亚洲，阎焱功不可没。从2001年，阎焱担任软银亚洲信息基础投资基金总裁及执行董事总经理开始，这家投资机构就一直主导着中国互联网的明星企业投资。2004年，对于阎焱来说是重要的一年。这一年他开始担任软银赛富基金管理有限公司首席合伙人。并于2005年将软银亚洲管理团队独立出来，成立了软银赛富。

02.吴尚志 时任鼎晖创业投资中心董事长

2001年4月，证监会下达通知：证券公司不得直接或通过参股风险投资公司间接进行风险投资……已参与风险投资的证券公司进行清理和整改，并於六个月内完成清理整改工作。当年7月中金分拆直投部，吴尚志团队顺势接手了这盘业务，成立了鼎晖投资。2002年，鼎晖联合摩根、英联一同投资蒙牛，2004年5月，三方又追加投资3523万美元。这也被视为一次投资经典案例。

03.林栋梁 时任IDG技术创业投资基金合伙人

IDG技术创业投资基金合伙人，IDG“七长老”之一。2003年，林栋梁接到IDG资本上海同事转过来的一个项目，他便飞到福州去见这个公司的创始人。此人正是网龙创始人刘德建。令人意外的是，两人第一次见面就口头达成了投资意向。2013年他所投资的网龙以19亿美元将子公司91无线卖给百度，成为互联网有史以来最大的并购案。

2005年，沈南鹏入主红杉中国股改全流通“救赎”本土创投
 

珍贵的纪念：2005年第三届CVCF会上嘉宾演讲、圆桌论坛、颁奖等环节合影

在中国创投发展的历史中，2005是一个被载入史册的年代：外资基金的大量进入和本土创投的迎来新生。清科研究中心的数据显示，2005年，活跃在中国的中外创投机构共募集到40亿美元的基金，相当于过去3年募集资金的总和。

2005年夏天，硅谷知名风投公司联合组织了一次中国旅行，这也是被视为中国VC/PE行业的分水岭，在此之后，一大批外资基金纷纷在中国设立机构。其中，最具代表性的就是红杉中国的设立。与其他美元基金的做法不同，红杉在全球每一个市场设立基金时，都会选择熟悉本土文化同时具有互联网感觉的投资人。这一次，他们选择了沈南鹏。
正是因为这次选择，沈南鹏和红杉中国改变了整个中国的创投和互联网历史。而随着红杉的建立，一批外资背景的基金纷纷设立：邓锋与北极光，朱磊与赛伯乐，NEA，AcceI Partners，SVB等一批外资机构在中国内地设立投资分部。

与此同时，在2001年便进入“寒冬”的中国本土创投在2005年开始看到曙光。2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点，这也就是载入中国资本历史的“股改全流通”。

日后回忆起这段时光，达晨创投董事长刘昼坦言：“2005年之前，本土创投面临着两难的问题，募资到不了位，投资无法退出，很多人对这个行业产生了困惑和质疑，股改全流通让项目退出渠道开始变的通畅，本土创投从这一刻开始才焕发了新的活力”。

2005年，具有里程碑意义的代表事件。

01. 沈南鹏入主红杉中国

在携程上市两年后，沈南鹏做出了他人生中最重要的一个选择——建立红杉中国。2005年9月，沈南鹏与另一位创始合伙人张帆，以及Sequoia Capital（红杉资本）一起创立了红杉资本中国基金。几乎同时，新合伙人周逵、计越加入。虽然彼时风险投资在中国已10多年，但顶着红杉美国光环，沈南鹏与张帆组合，马上成为了中国投资界超级明星。

02. 股改全流通开启

对于本土创投而言，大量的非流通股让退出十分困难。2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点。在此之后，本土创投此前投资的项目开始逐渐在二级市场退出，打通了一二级市场通道之后，本土创投开始逐渐登上历史舞台。

2005年，那些业绩超凡的VC/PE界代表人物。

01. 沈南鹏 2005年7月，成为红杉资本创始合伙人

经历了携程的创业到上市，沈南鹏对于中国早期的互联网有了敏锐的嗅觉。2005年创立红杉中国后，沈南鹏便开始了他那精彩的“赛道”布局。

02.王功权 加盟鼎晖负责创办鼎晖创业投资基金

作为万通六君子，王功权是唯一日后没有再从事与地产行业直接相关工作的人。离开万通后，他加入IDG，负责早期投资。2005年，作为IDGVC的高级合伙人，王功权在加盟其六年之后然悄然退出加入鼎晖负责早期投资。在他加入后，鼎晖除了在PE投资上发力外，其早期的创业投资也开始进行布局。

2006年 本土创投“破茧”IDG、赛富焕发“新生”
 

珍贵的纪念：2006年第六届CVCF会上嘉宾演讲、圆桌论坛、颁奖等环节合

伴随着2005年外资机构纷纷进入中国内地，2006年的创投圈呈现出一派欣欣向荣的景象。一系列政策的出台让中国的创投行业日趋规范。2006年8月8日商务部等六部委以“2006年第10号令”联合公布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称10号文）对国内创业投资产业带来了不小的影响，这种影响主要集中在创业投资机构对被投资企业的退出上。

天使投资开始在这一年初见雏形。比如当年的空中网CEO周云帆、北极光的杨镭等，周鸿祎都加入了天使投资人的行列。在外资机构纷纷设立中国基金的同时，第一批在互联网“风口”中获得财务自由的创业者们开始扮演起天使投资人的角色。

对于本土创投而言，2006年同样是一个值得纪念的时刻。2006年，同洲电子在深交所中小板挂牌上市，中国本土风险投资在国内资本市场迎来首个成功退出，达晨和深创投由此知名。

在日后回忆中，达晨创投董事长刘昼和深创投前董事长靳海涛都将同洲电子比喻为本土创投的划时代截点。同洲电子的上市使得本土创投有了真正意义上的退出，在此之后，属于本土创投的时代正悄然到来。

2006年，具有里程碑意义的代表事件。

01. 同洲电子上市

2006年，同洲电子登陆中小板。2000年12月28日，达晨创投和深创投分别以960万和384万增资同洲电子，分别获得10%和4%的股权。伴随着同洲电子的上市，达晨和深创投这两家老牌本土创投重新焕发了活力，这也代表这本土创投开始进入了一个新纪元。

2006年，那些业绩超凡的VC/PE界代表人物。

01.周全 IDGVCPartners合伙人

作为和熊晓鸽同样重要的IDG创始人之一，周全一直表现的非常低调。不过，2006年，创投圈的目光重新都聚焦到这位IDG创始人身上。2006年，IDG资本与Accel Partners共同发起的IDG-Accel Growth FundI成立，规模达到数亿美元。如同周全后来回忆，此前的IDG苦于项目太多，没钱投资。这次合作之后，IDG资本开始转变。

02.阎焱 赛富开始步入正轨

2005年，在经过与软银的艰难谈判之后，软银赛富独立。由阎焱主导的这次事件，被业界称为“VC独立运动”，而这也让阎焱正式在中国的创投江湖中确立了自己的领袖地位。2006年，赛富开始步入正轨。当年，阎焱募集的第三期基金是11亿美元，期间，李嘉诚曾主动表示要向赛富投资3亿美元，然而赛富最终却只接受了1800万美元。在此之后，包括58同城等经典项目证明了阎焱在创投圈中的江湖地位。