中共中央总书记习近平10日在中央财经领导小组第十一次会议上指出，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。这是习近平近两月第五次谈及股市，凸显了资本市场在当前经济转型升级中的重要作用，也为今后一个时期资本市场的改革发展指明了方向，四项要求将引领股市转变。
资本市场将助推经济转型
中国进行的经济结构改革要抓住四个关键点：化解产能过剩，消化房地产库存，降低企业成本，发展股票市场，将“发展股票市场”提升到如此高度尚属首次。
业内专家表示，从此次会议来看，中国进行的经济结构改革要抓住四个关键点：化解产能过剩，消化房地产库存，降低企业成本，发展股票市场，将“发展股票市场”提升到如此高度尚属首次。这是习近平自今年9月22日以来至少第五次谈及中国股市，今后防范风险、推进制度改革，保护投资者权益将成为资本市场改革的“重中之重”。
近年来，我国资本市场制度完善在逐步推进，并购重组政策频出，速度加快，以适应国企改革和产业整合。证监会表示，要进一步优化并购重组审核流程，提高审核效率，提升并购重组服务实体经济的能力。同时，股市“融资功能完备”除了再融资鼓励资本流向新兴战略产业外，新股发行注册制将实施，还将加快多层次市场体系建设，让优质企业上市融资，将资源配置到优质企业。未来上交所还将推出战略新兴产业板，新三板将向创业板转板试点，进一步发挥资本市场融资功能，让资本市场成为各行各业在“十三五”转型升级的重要载体。
“四点要求是相辅相成的，基础制度不扎实容易让人钻空子；若没有好的监管政策，投资者也会远离市场，资本市场融资功能将无从说起。”申万宏源分析师表示，今后“双创”、国企改革等仍需要借力资本市场，因此各方都需要呵护一个持续稳定发展的股市，让各项要素良性运作。
投资者保护提上新高度
我国中小投资者数量占绝大多数，但他们在信息、持股、资金等方面都处于弱势，风险意识和自我保护能力不强。只有切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，才能培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。股市更理性，也更容易吸引海外投资者，有利于A股纳入国际指数体系，推动实体经济和人民币国际化。
习近平多次表态指出，要防范风险、保护投资者权益，此次更是提出投资者权益得到“充分保护”，稳定了二级市场投资者信心。
我国中小投资者数量占绝大多数，但他们在信息、持股、资金等方面都处于弱势，风险意识和自我保护能力不强。一些上市公司、机构和大户利用信息不对称进行内幕交易、操纵市场等违法违规行为，破坏市场三公，损害投资者利益。今年来，管理层对上市公司大股东违规减持、内幕交易等进行了严格处罚； 新股改革也加强了对中小投资者合法权益的保护，要求建立摊薄即期回报补偿制度，让投资者充分享有知情权，公平获取应当公开信息后风险自负。同时，沪深交易所也拟规范股票停复牌，以维护市场的信息公平，保护投资者交易权、知情权等合法权益。
“只有切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，才能培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。”东方证券研究员说，这样才能让股市更理性，也更容易吸引海外投资者，有利于A股纳入国际指数体系，推动实体经济和人民币国际化。北京时间13日凌晨起，MSCI明晟新兴市场指数和MSCI 明晟中国指数将首次纳入在美国上市的中资企业，17只中国ADRs （美国存托凭证）被纳入上述两大股指。研究机构预计，这有望为中概股带来数百亿美元资金流入，并为A股上市公司进入MSCI指数做好铺垫。“股市涉及上亿投资者、数千家市场经营主体，在国内经济增速放缓、资本市场越来越对外开放的情况下，中小投资者需要了解的信息越来越多，确实需要保护他们权益，否则市场将失去活力。”该研究员认为，高层的一再喊话表明，发展股市和实体经济同样重要，化解了不少投资者对于国家到底希望社会资金流向何方的困扰。尤其是股市在今年大起大落后，目前已逐步企稳，方向明确才能恢复正常，并保持持续稳健。
东方红信用债债券拟任基金经理纪文静提出，目前我国资金面持续宽裕，对债市构成长期利好。从中长期来看，“资产荒”或愈演愈烈，无风险收益率下行提升了债市的安全边际。同时，经济下行周期中，信用债走势日趋分化，资质较好的信用债将是重要的基础配置资产。“基于对宏观环境的分析，我们判断明年流动性依然充沛，预计债券中长期收益率将延续下行趋势，债券市场的每一次调整都是买入机会，应积极配置。”纪文静说，未来一段时期只有IPO重启或配资再度活跃可能对债市产生一定影响，但即使这两项业务重启，其规模也将显著小于今年上半年。四季度是债市传统的建仓良机，将积极关注受益于地方政府债务置换的城投债，这类债信用风险低、性价比高。注意规避以工业园区为主业的城投债、土地财政依赖度高的地区的城投债。同时，随着一级市场逐步恢复，股市中长期仍具备走好条件，参与可转债、可交换债投资有望获取丰厚收益。
摘自：新闻晨报
资本市场将助推经济转型
中国进行的经济结构改革要抓住四个关键点：化解产能过剩，消化房地产库存，降低企业成本，发展股票市场，将“发展股票市场”提升到如此高度尚属首次。
业内专家表示，从此次会议来看，中国进行的经济结构改革要抓住四个关键点：化解产能过剩，消化房地产库存，降低企业成本，发展股票市场，将“发展股票市场”提升到如此高度尚属首次。这是习近平自今年9月22日以来至少第五次谈及中国股市，今后防范风险、推进制度改革，保护投资者权益将成为资本市场改革的“重中之重”。
近年来，我国资本市场制度完善在逐步推进，并购重组政策频出，速度加快，以适应国企改革和产业整合。证监会表示，要进一步优化并购重组审核流程，提高审核效率，提升并购重组服务实体经济的能力。同时，股市“融资功能完备”除了再融资鼓励资本流向新兴战略产业外，新股发行注册制将实施，还将加快多层次市场体系建设，让优质企业上市融资，将资源配置到优质企业。未来上交所还将推出战略新兴产业板，新三板将向创业板转板试点，进一步发挥资本市场融资功能，让资本市场成为各行各业在“十三五”转型升级的重要载体。
“四点要求是相辅相成的，基础制度不扎实容易让人钻空子；若没有好的监管政策，投资者也会远离市场，资本市场融资功能将无从说起。”申万宏源分析师表示，今后“双创”、国企改革等仍需要借力资本市场，因此各方都需要呵护一个持续稳定发展的股市，让各项要素良性运作。
投资者保护提上新高度
我国中小投资者数量占绝大多数，但他们在信息、持股、资金等方面都处于弱势，风险意识和自我保护能力不强。只有切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，才能培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。股市更理性，也更容易吸引海外投资者，有利于A股纳入国际指数体系，推动实体经济和人民币国际化。
习近平多次表态指出，要防范风险、保护投资者权益，此次更是提出投资者权益得到“充分保护”，稳定了二级市场投资者信心。
我国中小投资者数量占绝大多数，但他们在信息、持股、资金等方面都处于弱势，风险意识和自我保护能力不强。一些上市公司、机构和大户利用信息不对称进行内幕交易、操纵市场等违法违规行为，破坏市场三公，损害投资者利益。今年来，管理层对上市公司大股东违规减持、内幕交易等进行了严格处罚； 新股改革也加强了对中小投资者合法权益的保护，要求建立摊薄即期回报补偿制度，让投资者充分享有知情权，公平获取应当公开信息后风险自负。同时，沪深交易所也拟规范股票停复牌，以维护市场的信息公平，保护投资者交易权、知情权等合法权益。
“只有切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，才能培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。”东方证券研究员说，这样才能让股市更理性，也更容易吸引海外投资者，有利于A股纳入国际指数体系，推动实体经济和人民币国际化。北京时间13日凌晨起，MSCI明晟新兴市场指数和MSCI 明晟中国指数将首次纳入在美国上市的中资企业，17只中国ADRs （美国存托凭证）被纳入上述两大股指。研究机构预计，这有望为中概股带来数百亿美元资金流入，并为A股上市公司进入MSCI指数做好铺垫。“股市涉及上亿投资者、数千家市场经营主体，在国内经济增速放缓、资本市场越来越对外开放的情况下，中小投资者需要了解的信息越来越多，确实需要保护他们权益，否则市场将失去活力。”该研究员认为，高层的一再喊话表明，发展股市和实体经济同样重要，化解了不少投资者对于国家到底希望社会资金流向何方的困扰。尤其是股市在今年大起大落后，目前已逐步企稳，方向明确才能恢复正常，并保持持续稳健。
东方红信用债债券拟任基金经理纪文静提出，目前我国资金面持续宽裕，对债市构成长期利好。从中长期来看，“资产荒”或愈演愈烈，无风险收益率下行提升了债市的安全边际。同时，经济下行周期中，信用债走势日趋分化，资质较好的信用债将是重要的基础配置资产。“基于对宏观环境的分析，我们判断明年流动性依然充沛，预计债券中长期收益率将延续下行趋势，债券市场的每一次调整都是买入机会，应积极配置。”纪文静说，未来一段时期只有IPO重启或配资再度活跃可能对债市产生一定影响，但即使这两项业务重启，其规模也将显著小于今年上半年。四季度是债市传统的建仓良机，将积极关注受益于地方政府债务置换的城投债，这类债信用风险低、性价比高。注意规避以工业园区为主业的城投债、土地财政依赖度高的地区的城投债。同时，随着一级市场逐步恢复，股市中长期仍具备走好条件，参与可转债、可交换债投资有望获取丰厚收益。
摘自：新闻晨报
