股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人、第三方服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者和管理人之间进行。股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利，以及实现项目退出后的股权转让所得。

基金收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，首先用于返还基金投资者的投资本金。全部投资者获利本金返还之后，剩余部分即为基金利润。由于股权投资基金专业性要求极高，因此，股权投资基金的管理人通常也会参与基金投资收益的分配。

通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬。根据股权投资基金与管理人的约定，有时候管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率之后，才可以参与利润的分成。

股权投资类基金的收益分配通常有固定的模式，基金最终将按照如下顺序进行收益分配：

（1）预先扣除管理费、托管费和运营服务费等费用；

（2）返还投资人本金；

（3）支付各投资人预期基准收益；

（4）上述分配完成后，如有剩余收益，基金管理人与投资人按一定比例分配剩余收益（通常为2/8或3/7,也可在法律规定基础上有所调整）

在私募股权基金的收益分配中，有以下几个关键点需要了解：


【常规费用】

私募基金的收费通常由认购费，管理费，托管费以及超额业绩部分提成四部分构成：

认购费是客户在购买基金时除缴纳的投资本金以外，额外付出的一次性费用；

管理费是基金运作过程中，为了维持基金的正常运营产生的运营费，一般按年收取，且该笔费用在基金计算净值时已经扣除，不做额外收取；

托管费是基金在银行或券商处托管资金和证券，基金托管机构收取的费用；

超额业绩部分提成一般是基金业绩超出优先收益后，基金管理人按照和投资者事先约定的比例，而提取的业绩提成。根据股权投资基金与管理人的约定，有时候管理人也会直接参与基金整体投资收益的分配。

【门槛收益率】

数据显示，不同投资人的门槛收益率大致在5%-10%之间。通常情况下，会根据股权投资基金和基金管理人的约定，来决定是否设定门槛收益率。

如果该基金存在门槛收益率，则该基金的实际收益率低于门槛收益率时，原则上管理人不能提取业绩提成，当基金取得并实现了超过门槛收益率的投资收益，管理人才可以分配业绩提成。是否设置门槛收益率以及具体在多少比例合适没有严格标准。

【业绩提成的比例】

业绩提成的比例如果没有门槛收益率，一般基金管理人将直接参与基金利润的分配，分配比例会按照经典的2/8或3/7模式，也有按照1/9模式来分配的。如果设有门槛收益率，则参照上述【门槛收益率】部分的分配原则，进行相应比例的分配。

在这里我们举个实例，说明收益分配的情况：

假设投资人投资某私募股权基金100万，5年期，年化收益15%。管理费1.5%，外包托管费0.05%。

（一）假设设置了门槛收益率8%，且超额收益按照2/8比例分配。

第一步，扣除管理费及外包托管费。则扣除了费用后的年化收益率为(15%-1.5%-0.05%)=13.45%

第二步，分配门槛收益。因为此时的年化收益率13.45%大于8%，则首先返还客户本金100万，及门槛收益8%/年。五年的门槛收益为：8%*5*100万=40万。

第三步，分配超额收益。因为13.45%大于门槛收益率，则客户还可以获得超过门槛收益部分的80%，计算方法为：（13.45%-8%）*100万*80%*5=21.8万。

这种情况下，客户在五年后得到的收益为：40万+21.8万，即61.8万。本金加收益为161.8万元。

（二）假设不设置门槛收益率：

年化收益15%，那么扣除了各项费用后每年的收益为（15%-1.5%-0.05%）*100万=13.45万。

五年的收益加本金为100万+13.45万*5=167.25万元。

则不设置门槛收益率的总收入高于设置门槛收益率的收入。

大家不妨试着动手算一算您配置的那些股权基金，看是否与您的期望收益相匹配。