前言丨Pre-IPO一直是中国投资圈最热的关键词，夸张一点说，现在市场上就两类投资人，一类叫投资人，一类叫Pre-IPO投资人。据估计，至少有70%-80%的投资机构把精力转向了Pre-IPO项目。投资人整体花在Pre-IPO项目上的时间比去年同期至少会多一两倍。今天我们一起深入了解一下Pre-IPO投资相关的专题内容，包括Pre-IPO的一般投资流程、业务关键点以及具体的操作细节等等。

Pre-IPO投资的定义

        Pre-IPO基金是指投资于企业上市之前，或预期企业可近期上市时，其退出方式一般为:企业上市后，从公开资本市场出售股票退出。

Pre-IPO投资的一般操作流程

        1.项目收集:通过各种方式寻找项目信息,做好项目储备;

        2.项目初审:对项目初步实地调查，填制《项目基本信息表》并提出可否投资的初审意见;

        3.签署保密协议:在要求项目企业提供完整的商业计划书及材料之前，项目投资经理应主动与企业签订保密协议; 

        4.立项申请与立项:项目初审后认为可以对企业做进一步调查研究的，项目组报部门立项、评审，经部门初步尽职调查后，填写《项目立项审批表》报公司项目考评会批准立项;

        5.项目尽职调查:立项批准后，项目组到项目企业进行尽职调查，并填写完成《尽职调查报告》，尽职调查认为可以投资的企业和项目，项目经理编写完整的《投资建议书》;

        6.投资决策:完成《投资决策委员会决策意见表》;

        7.签定投资协议:投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审核相关合同协议后，由董事长或董事长授权代表与合作对方签署《投资协议》;

        8.动态跟踪:对项目企业进行跟踪管理,取得相关资料,参加重要会议,并形成《企业情况月度分析表》和《企业情况季度报告》；

        9.投资退出：管理者提交《投资退出方案书》并组织实施、项目退出后完成《项目总结报告》。

关键点——项目立项

        立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：

        企业做什么----行业界定和行业分析行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、行业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）

        企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值

        企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、区位优势、品牌优势、企人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢利模式并且公司潜在目标市场潜力巨大，公司是否为高增长态势等。

业务（投资）利益----投资价值和服务价值

        公司是否主导投资（主投、跟投）、项目投资预期的退出方案、关于IPO可行性的初步分析、投资收益估计。

项目实施的可能性----投资项目的可操作性

        公司可参与规模、类别、可参与的基金组合、项目风险控制措施、渠道来源和利益处理、项目投资的竞争对手。

关键点——尽职调查

        企业尽职调查为详细全面了解企业的一个非常重要的步骤，涉及到多方面的内容，根据项目情况不同，公司不但要安排项目人员参与，并要根据需要安排会计师事务所、律师事务所进入公司尽职调查程序。