过去一年，中国证券行业整体处于休养生息阶段。2015年中国A股市场达到历史天量的成交额、投资者空前的投资热情以及证券公司各项业务的爆发式增长于2016年回归常态，甚至在经历了年初的两次熔断等事件后，证券市场及行业曾一度低迷。然而，随着国内供给侧改革、国企混合所有制改革的深化以及IPO提速等诸多红利的释放，中国证券行业抓住机遇，最终取得了不俗的成绩。

        根据中国证券业协会各家证券公司经审计的年报数据汇总，2016年证券行业实现营业收入和净利润分别为人民币3,286亿元和人民币1,232亿元（母公司财务报表口径，下同），尽管较2015年分别下降了43%和50%，但其依然是证券行业历史上盈利水平较高的一年，仅次于2015年与2007年两轮大牛市。证券公司的总资产合计为人民币5.8万亿元，较上年下降了10%；净资产为人民币1.65万亿元，较上年增长了13%，相对平稳的净资产规模亦体现了2016年证券行业总体修整与巩固的状态。

        2016年证券行业各项业务的收入结构发生了较大变化。曾经占据“半壁江山”的经纪业务受制于两市交易量的萎缩，占收入总额的比重较上年下降了14个百分点至34%，但仍然是证券公司收入的第一大来源。而得益于IPO提速常态化、公司债企业债审核效率的提升等政策红利，投资银行业务在2016年实现净收入人民币681亿元，较上年增长了30%，收入占比也较上年增长了12个百分点，达21%；在货币市场供给稳定和居民财富不断增长的支撑下，资产管理业务在2016年实现净收入人民币299亿元，较上年增长了9%，收入占比增长了4个百分点至9%。此外，自营业务和融资融券业务收入则因为受市场行情影响在2016年有一定幅度的下降。

        加强监管是2016年以来证券市场的主旋律。从《证券公司风险控制指标管理办法》、《上市公司重大资产重组办法》等法规的修订颁布、资产管理业务新“八条底线”的出台，到“无死角”的监管检查、历史新高的监管罚没款，无不彰显监管机构稳定市场、防范风险的决心。
证券公司在加强风险管理的同时，亦积极探索着业务创新与战略转型。传统的经纪业务正由单纯的提供交易通道逐步向财富管理转型；资产管理业务的加强主动管理使得产品结构逐步优化；自营FICC业务的加快布局为证券公司带来了新的利润增长点。国际化业务网络的持续扩张开启了证券公司全球化经营的无限可能；信息科技大浪潮持续，有效助力业务跨越式发展。

        目前中国处于“三期叠加”及经济发展新常态。作为国家供给侧改革等发展战略的坚强后盾，证券行业被赋予了支持实体经济发展，提高全社会融资效率的重要使命。证券公司应当充分利用丰富的资本市场运作经验和专业的人才队伍，发挥多元化和综合化的金融中介服务优势，加强与企业的相互依存度，有效实现互促互进和协同发展。

二、市场与回顾

        2016年，证券公司全行业实现税后净利润人民币1,232亿元（母公司财务报表口径，下同），较2015年减少了约50%（见图表1）。行业利润较上年大幅下降主要源于2016年A股行情回落，两市股票交易量下降，从而造成的经纪业务和自营业务利润的下降。
另外，2016年证券经纪业务竞争激烈，在“一人多户”政策的刺激下，各券商纷纷通过降低佣金费率的方式抢占市场份额，同时网上开户的普及和互联网与券商的合作，都不同程度地导致券商佣金率进一步下滑（见图表2）。