定律1：以“价值投资”为导向

　　新三板行情急转，从券商求企业，到企业求券商，券商喜欢什么样的企业呢？券商肯定是选择有发展潜力、存在IPO可能的企业，作为辅导挂牌、定增投资、做市的对象。所以，巴菲特“价值投资”理论，在新三板派上了用场。

　　研究发现，券商一般至少从4个方面进行衡量企业：

　　一是宏观层面。企业是否是国家政策支持的朝阳行业，比如：互联网＋、一带一路、中国制造2025，而不是夕阳产业，比如煤炭、钢铁、水泥等；

　　二是行业层面。比如企业所处行业的特殊性，比如P2P网贷，上板是不容易的；企业所处行业地位，细分领域，客户的特点等；

　　三是团队层面。企业的核心是企业家和人才，团队是否靠谱应该是最核心的一环，是否有创业者精神，核心团队是否稳定，综合素质水平等；

　　四是实力层面。企业研发投入能力，开发能力，市场开拓能力，对商业模式的把控，以及是否已经有一定的用户积累，是否有比较好的现金流等。

　　定律2：行业有朝气

　　具体到企业价值，还要看“风口”，就是从行业的角度去把握未来趋势，资本流动的方向。行业火爆，企业才能火爆。

　　总结今年挂牌的新三板企业中，信息技术产业和高端制造业比较火，投资人更加青睐新兴产业。

　　“互联网＋”的企业更加容易获得投资人喜爱，主要来自其用户的高成长性，尤其是一些野蛮生长的行业。比如：互联网金融、O2O、大健康。

　　定律3：盈利模式清晰

　　投资者都是“人精”，他们关注企业“故事”的同时，更加关注“故事”的真实性。也就是说，企业的盈利模式是否清楚，是否可行，如果企业家自己都说不清楚，这样的企业风险比较大。

　　人们说，马云能忽悠，但马云忽悠的都成真了。做企业不仅需要忽悠，还要有真材实料，有眼光，有远见才行，就是要对未来商业前景的把握。

　　合格的企业家至少要告诉投资者：企业的价值何在，解决什么问题？产品布局是什么？目前主要的瓶颈在哪里？融资的钱怎么花？风控谁来把握？

　　定律4：团队要靠谱

　　都说天使投资看个人，VC看团队，PE看产品和业绩。风险投资早期产品不成熟，唯一能够看的也就是人了，优秀的人才懂得因势利导，根据市场需求的变化改变策略。

　　借用马云的一句话：要一流的产品，三流的人才，还是要三流的产品，一流的人才？应该是后者，没有一流的人才，就没有一流的产品。

　　优秀的团队要有狼性和悟性：狼性就是敢拼，而不是企业还未盈利，创始人就想着套现；悟性是善于捕捉商机，善于学习，市场如水，没有永恒的方向，只有把握大势，把握动向，随时调整，才能适者生存。

　　定律5：有大佬“撑腰”

　　比如徐小平投的企业，估值就会提高甚多。比如雷军投了的青年公寓，大家就争相追捧。可见，大佬“撑腰”多重要。

　　提示创业者，早期的企业可能还未有天使进入，但企业可以引进一些知名的顾问、专家，通过让度股权的形式，让他们参与进来，给企业出一分力，至少从专业性方面进行指导。这会帮助企业提升在资方的竞争力。

　　新三板机遇很好，但并非是企业的“天堂”，它不像主板，上了市就犹如获得了资本市场的“门票”。新三板的大门是敞开的，先修炼好内功，进了门，才有机会登台。